인공지능(AI) 인프라 구축에 막대한 자금을 쏟아붓는 미국 기술기업들이 늘어나는 차입 비용을 감당하기 위해 신주 발행에 나서면서 주식시장에 새로운 부담으로 떠올랐다고 로이터통신이 22일(현지시간) 보도했다.
AI 투자 수익이 언제 본격화할지 불확실한 상황에서 자금조달을 위한 신주 발행이 기존 주주들의 지분 가치를 희석할 수 있다는 우려가 커지고 있다는 것이다.
전날 장 마감 이후 메타플랫폼스는 AI 투자 자금을 마련하기 위해 의결권이 없는 새로운 C종 보통주를 발행할 계획이라고 밝혔다.
메타는 올해 자본지출 전망치 하단을 기존 1300억 달러에서 1350억 달러로 높였다. 상단은 1450억 달러로 유지했다.
3분기 잉여현금흐름은 마이너스(-) 21억 2000만 달러로 전년 동기 106억 3000만 달러 흑자에서 적자로 돌아섰다. 10여년 만에 처음으로 현금 유출을 기록한 것이다.
메타 주가는 22일 6.98% 급락해 7월 이후 최대 낙폭을 기록했다. 5년물 신용부도스와프(CDS) 프리미엄도 사상 최고 수준으로 치솟았다.
그동안 기술기업들은 AI 데이터센터와 인프라 구축을 위해 막대한 자금을 차입해 왔다. 그러나 차입 비용이 높아지면서 월가에서는 메타와 같은 대형 기술기업들이 향후 수십억 달러 규모의 신주 발행에 나설 것으로 예상하고 있다.
신주 발행은 자금을 조달하는 수단이지만 기존 주주들의 지분율과 주당 가치를 희석할 수 있다.
밀러타박의 매슈 메일리 수석 시장 전략가는 AI 투자 수익률이 핵심 문제라며 투자비를 회수하는 데 예상보다 훨씬 오랜 시간이 걸릴 것이라는 인식이 확산하고 있다고 지적했다.
다코타웰스의 로버트 파블릭 선임 포트폴리오 매니저도 지출은 늘어나는데 이를 뒷받침할 충분한 매출이 발생하지 않으면서 투자자들이 AI 사업을 막대한 자금이 계속 투입되는 분야로 우려하고 있다고 말했다.
자금조달 불안은 중소 AI 인프라 기업에서 더욱 두드러졌다.
뱅크오브아메리카(BofA)의 탈 리아니 애널리스트는 AI 클라우드 업체 코어위브가 고객과의 계약을 이행하기 위해 200억 달러의 추가 자금을 조달해야 할 것으로 추산했다.
코어위브의 무담보 채권 수익률은 지난주 AI 관련 매도세 당시 15%까지 치솟았다. 이날 주가는 10.06% 급락했다.
경쟁업체 네비우스도 씨티그룹으로부터 35억 달러의 신규 신용한도를 확보했다고 발표했지만 주가는 7% 하락했다.
엔비디아의 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 중소 AI 기업들의 자금조달 병목 현상을 언급한 것도 투자심리를 악화시켰다.
매도세는 반도체주 전반으로 번져 엔비디아가 4.40%, 램리서치가 약 12% 하락했다. 필라델피아 반도체지수는 6.7% 급락했고 나스닥지수도 2.6% 떨어졌다.
투자자들은 기술주를 팔고 미국 국채 등 안전자산으로 이동했다.
메일리 전략가는 메타나 아마존, 구글의 자금조달 능력을 걱정하는 투자자는 거의 없다면서도 소규모 AI 기업들의 조달 비용이 감당하기 어려운 수준으로 오르면 업계 전체가 붕괴하지 않더라도 시장 불안이 커질 수 있다고 경고했다.
